Die US-Aktienmärkte erlebten eine volatile Woche, die von geopolitischen Spannungen, gemischten Gewinnmeldungen und wichtigen Wirtschaftsdaten geprägt war. Während die wichtigsten Indizes wöchentliche Zuwächse verzeichneten, war der Handel am Freitag von Vorsicht geprägt, da die Anleger die schwächer als erwartet ausgefallenen Einzelhandelsumsätze verdauten und die Auswirkungen der verzögerten Zollmaßnahmen abschätzten.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Wöchentliche Schlüsselergebnisse
Der S&P 500 legte in dieser Woche um 1,5 % zu und schloss nur 0,1 % unter seinem Allzeithoch. Der Dow Jones Industrial Average stieg um 0,9 %, während der Nasdaq Composite mit einem Plus von 2,2 % überdurchschnittlich gut abschnitt, was darauf zurückzuführen war, dass sich die Technologiewerte trotz Bewertungsbedenken gut hielten. Am Freitag gab der S&P 500 geringfügig um 0,44 Punkte auf 6.114,63 Punkte nach, der Dow fiel um 0,4 % (165 Punkte), und der Nasdaq stieg um 0,4 %.
Makroökonomische Triebkräfte
Inflation und Einzelhandelsumsatz
Die Einzelhandelsumsätze gingen im Januar um 0,9 % zurück und übertrafen damit bei weitem den erwarteten Rückgang von 0,2 %, wobei sich die Schwäche auf alle Kategorien erstreckte. Der Rückgang, der zum Teil auf das schlechte Wetter zurückgeführt wurde, verstärkte die Besorgnis über die Nachhaltigkeit der Verbraucherausgaben. Unterdessen signalisierten die CPI- und PPI-Berichte für Januar zu Beginn der Woche einen anhaltenden Inflationsdruck, der den Zinssenkungspfad der Federal Reserve erschwert. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen sank am Freitag auf 4,47 %, da die Händler eine potenzielle Abkehr der Fed einpreisten.
Tarifliche Ungewissheit
Die von Präsident Trump aufgeschobene Einführung gegenseitiger Zölle hat die unmittelbaren Befürchtungen eines Handelskriegs zerstreut, obwohl Analysten davor gewarnt haben, dass der Aufschub nur vorübergehend sein könnte. Die Regierung kündigte einen Überprüfungszeitraum bis zum 1. April an, um abrupte Maßnahmen gegen Stahl-, Aluminium- und Chinaimporte zu vermeiden. Die Märkte interpretierten dies als Verhandlungstaktik, wobei Brian Jacobsen von Annex Wealth Management anmerkte: "Zölle sind ein Werkzeug, keine Falltür".
Sektor- und Aktien-Highlights
Gewinndynamik
- Airbnb (ABNB) stieg um 14,4 %, nachdem es die Gewinnschätzungen für das vierte Quartal übertraf und einen Umsatz von 2,5 Mrd. USD (+12 % gegenüber dem Vorjahr) und 111 Mio. Buchungen meldete.
- Wynn Resorts (WYNN) stiegen um 10,4 % aufgrund der starken Performance in Las Vegas.
- Applied Materials (AMAT) fielen trotz solider Gewinne um 8,2%, da die Umsatzprognose enttäuschte.
- Die Chiphersteller wiesen gemischte Trends auf: Nvidia (NVDA) und Micron (MU) legten zu Beginn der Woche zu, aber der Ausblick von Applied Materials belastete den Sektor.
Technologie und zollsensible Sektoren
Große Technologiewerte (Microsoft, Alphabet, Amazon) wurden am Freitag niedriger gehandelt, obwohl Apple und Nvidia Gewinne erzielten. Stahlproduzenten wie Cliffs Natural Resources (CLF) und Nucor (NUE) erholten sich Anfang der Woche aufgrund der Ankündigung von Zöllen, gaben ihre Gewinne aber wieder ab, als sich Verzögerungen bei der Umsetzung abzeichneten.
Rohstoffe und Kryptowährungen
- Gold hielt sich in der Nähe seines Rekordhochs bei $ 2.950/oz, unterstützt durch Inflationsabsicherungen und geopolitische Risiken.
- Bitcoin kletterte auf $97.000, nachdem Spekulationen über einen Einstieg von GameStop (GME) in die Kryptomärkte und das starke Umsatzwachstum von Coinbase die Runde machten.
- Die Ölpreise stabilisierten sich trotz der Spannungen im Nahen Osten bei 72 $/Barrel, da die Nachfragesorgen die Angebotsrisiken ausglichen.
Ungewöhnliche Optionsaktivität im VIX
Es gab einen einzigen großen Call-Handel auf den VIX mit einem Verfallstermin am 18. März 2025 und einem 23er-Strike. Das Gesamtvolumen für diesen Kontrakt beträgt 73.926 und liegt damit deutlich über dem bestehenden offenen Interesse von 62.539, was ein V/OI-Verhältnis von etwa 1,18 ergibt. Der kombinierte Prämienaufwand bei einem durchschnittlichen Füllpreis von 0,82 $ beträgt etwa 5,8 Millionen $. Da heute der 15. Februar 2025 ist, haben diese Optionen noch etwa 31 Tage bis zum Verfall. Die Position wurde auf der Briefseite (Kaufseite) ausgeführt und ist mit "Split" gekennzeichnet. Hierbei handelt es sich um eine aus dem Geld liegende Call-Position mit einem beträchtlichen Volumen im Verhältnis zum vorherigen offenen Interesse.
Globale Märkte und Anleihen
Die asiatischen Märkte, insbesondere der Hang Seng in Hongkong (+3,7 %), erholten sich aufgrund des Optimismus im Technologiesektor. Die europäischen Aktien entwickelten sich uneinheitlich, wobei der STOXX 600 im Wochenverlauf unverändert blieb. An den Anleihemärkten kam es zu einer Erholung, wobei die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen die fünfte Woche in Folge fiel - die längste Serie seit 2021 -, da schwache Einzelhandelsumsätze die Wetten auf Zinssenkungen unterstützten.
