मध्यावधि चुनावों के बारे में शेयर बाज़ार की जानकारी

मध्यावधि चुनाव अंतर्दृष्टि

1946 के मध्यावधि चुनावों के बाद से, शेयर बाज़ार का मध्यावधि चुनाव चक्र के एक साल बाद सकारात्मक रिटर्न देखने का एक बेहतरीन रिकॉर्ड रहा है। इससे भी ज़्यादा उल्लेखनीय बात यह है कि मध्यावधि चुनाव से पहले एक साल का औसत रिटर्न 0.3% रहा है।

8 नवंबर को मध्यावधि चुनाव नजदीक आने के साथ ही, व्यापारी अपनी स्थिति बनाने में जुट गए हैं। बाजार सहभागियों की ओर से वॉल्यूम में वृद्धि से अस्थिरता में वृद्धि होती है, खासकर S&P 500 इंडेक्स विकल्पों में। तो, वर्तमान में दांव पर लगी आर्थिक चुनौतियों को देखते हुए, क्या 2022 इस बेहतरीन रिकॉर्ड को खत्म करने का साल होगा?

मध्यावधि चुनाव से पहले शेयर बाजार में वापसी

2022 में अब तक, S&P 500 इंडेक्स साल दर साल लगभग 16% नीचे है। यह देखते हुए कि मध्यावधि चुनाव से पहले औसत एक साल का रिटर्न 0.3% है, यह कहना आदर्श होगा कि 2022 मध्यावधि चुनावों से पहले इक्विटी के लिए एक कठिन वर्ष रहा है। तुलना के लिए, 1974 के मध्यावधि चुनाव चक्र में, S&P 500 ने 12 महीने पहले -31.8% रिटर्न देखा था।

मध्यावधि चुनाव से पहले सकारात्मक रिटर्न की कमी की एक संभावना यह हो सकती है कि निवेशकों में नतीजों को लेकर चिंता हो। सीनेट में बहुमत हासिल करने वाली राजनीतिक पार्टी के पास राजकोषीय नीतियों पर नियंत्रण होगा जो व्यक्तिगत स्तर पर शेयरों को प्रभावित कर सकती हैं।

व्यापक बाजार के नजरिए से, ऐसा कोई सांख्यिकीय साक्ष्य नहीं है जो कहता हो कि मध्यावधि चुनाव के बाद राजनीतिक दल के बदलने से समग्र सूचकांक रिटर्न पर असर पड़ता है। जो बात बनी रहती है वह यह है कि निवेशक “प्रतीक्षा करें और देखें” दृष्टिकोण का उपयोग करेंगे या अपनी संबंधित होल्डिंग्स को फिर से स्थापित करने में समय लेंगे। इससे व्यापक शेयर बाजार की कमजोरी और बढ़ जाती है।

मध्यावधि चुनाव और मौसमी पैटर्न के बाद शेयर बाजार की वापसी

जैसा कि उल्लेख किया गया है, 1946 से, मध्यावधि चुनावों के बाद एक साल का रिटर्न सभी 19 मामलों में सकारात्मक रहा है, जिसमें औसत रिटर्न 16% रहा है। चुनावों के बाद 12 महीने का नेट नेगेटिव रिटर्न पाने का एकमात्र समय 1930 के दशक में महामंदी के दौरान था। CNBC के डेटा के अनुसार, सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला दौर 1954 के मध्यावधि चुनाव में था, जहाँ चुनाव के बाद के वर्ष में S&P 500 में 33.6% की जबरदस्त वृद्धि हुई थी। यह सवाल कि क्या S&P 500 20 में से 20 पर अपना शानदार ट्रैक रिकॉर्ड जारी रखेगा? यह देखते हुए कि अर्थशास्त्री अब मंदी की 96% संभावना का अनुमान लगा रहे हैं, 2023 शानदार रिकॉर्ड को खत्म करने का साल हो सकता है।

इसकी बेहतर तस्वीर पेश करने के लिए, 1986 के मध्यावधि चुनावों के बाद के 12 महीनों को समझना महत्वपूर्ण है, जब शेयर बाजार में केवल 3.2% की वृद्धि हुई थी। 1982-1986 के दौरान 4 साल तक चली मजबूत तेजी की रफ्तार तब खत्म हो गई, जब शेयर बाजार में इतिहास की सबसे खराब गिरावट आई।

अक्टूबर 1987 में ब्लैक मंडे क्रैश के नाम से मशहूर शेयर बाजार में एक ही कारोबारी सत्र में 22.6% की भारी गिरावट आई। इससे भी ज़्यादा उल्लेखनीय बात यह है कि इंडेक्स ने उन सभी नुकसानों के साथ-साथ 3.2% की भरपाई भी कर ली। यह सब मध्यावधि चुनावों के एक साल के भीतर हुआ। यह कहना सुरक्षित है कि यह बेहतरीन ट्रैक रिकॉर्ड एक ऐसा रिकॉर्ड है जिसे ध्यान में रखा जाना चाहिए।

मध्यावधि चुनाव से पहले और बाद में निहित अस्थिरता

2022 शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव का साल रहा है। निवेशक पूरे साल में होने वाले इंट्राडे 1% मूल्य उतार-चढ़ाव के आदी हैं। ऐतिहासिक रूप से, VIX द्वारा मापी गई निहित अस्थिरता, मध्यावधि चुनावों की अगुवाई में बढ़ जाती है और चुनाव के बाद के महीने में सामान्य हो जाती है।

वर्तमान में VIX रीडिंग 30 के साथ, बाजार का तात्पर्य है कि S&P में प्रतिदिन 1.8% की कीमत में उतार-चढ़ाव होगा। यह काफी अधिक है क्योंकि VIX किशोरों में रहता है। विकल्प विक्रेताओं के लिए सामान्य नियम यह है कि जब VIX 30 से ऊपर होता है तो अस्थिरता को बेचने का यह एक अच्छा समय होता है और इसके विपरीत। जैसा कि चार्ट में दिखाया गया है, अस्थिरता तब कम हो जाती है जब यह अनिश्चितता होती है कि कौन सी पार्टी सदन और सीनेट पर नियंत्रण करती है।

मध्यावधि चुनाव से पहले और बाद में महसूस की गई अस्थिरता

निहित अस्थिरता की तरह, वास्तविक अस्थिरता भी मध्यावधि चुनावों से पहले बढ़ जाती है। जबकि निहित अस्थिरता दैनिक चालों के बारे में बाजार की भविष्य की अपेक्षाएं हैं, वास्तविक अस्थिरता ऐतिहासिक रूप से देखने वाली है। यह एक निश्चित समय अवधि में दिखाता है कि शेयर औसत से कितना दूर है।

औसतन, मध्यावधि चुनावों से पहले के महीनों में निहित अस्थिरता वास्तविक अस्थिरता से 57% अधिक होती है। अधिक उल्लेखनीय रूप से, चार्ट दर्शाता है कि मध्यावधि चुनावों से पहले वास्तविक अस्थिरता में भारी वृद्धि होती है। इससे पता चलता है कि निवेशक इस बात को लेकर भ्रमित हैं कि शेयर बाजार किस दिशा में जाएगा, इसलिए कीमतों में बड़ा उतार-चढ़ाव होता है।

शेयर बाज़ार की अस्थिरता पर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) का प्रभाव

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक या CPI भविष्य में दरों में बढ़ोतरी का अनुमान लगाने के लिए फेड के पसंदीदा मुद्रास्फीति उपायों में से एक है। चुनाव के सिर्फ़ दो दिन बाद 10 नवंबर को CPI आने से बाज़ार की प्रगति में बाधा आ सकती है और निहित अस्थिरता बढ़ सकती है।

नीचे CBOE से VIX अवधि संरचना का एक चार्ट है। जैसा कि हम देख सकते हैं, VIX वायदा कॉन्टैंगो में हैं, जिसका अर्थ है कि आने वाले महीने स्पॉट मूल्य से अधिक महंगे हैं। बाजार को उम्मीद है कि निर्दिष्ट समय अवधि में VIX की भविष्य की अस्थिरता बढ़ेगी। यह बदले में, VIX में दिखाए गए अनुसार बड़ी कीमत आंदोलनों को जोड़ता है। 28 अक्टूबर से 2 नवंबर तक चेडर फ्लो पर ऐतिहासिक टैब का उपयोग करते हुए, हम देख सकते हैं कि सबसे बड़े ऑर्डर टर्म संरचना के साथ पंक्तिबद्ध हैं।

समापन विचार

जबकि आगामी मध्यावधि मौसमी पथ अज्ञात है, निवेशकों और व्यापारियों दोनों को यह पता है कि शेयर बाजारों ने व्यापक आर्थिक प्रतिकूलताओं और अस्थिर पृष्ठभूमि को देखा है। चुनावों के एक साल बाद एसएंडपी 500 का 19 में से 19 बढ़ने का सही ट्रैक रिकॉर्ड निश्चित रूप से तोड़ना मुश्किल होगा। यूक्रेन के साथ युद्ध, मुद्रास्फीति, फेडरल रिजर्व से मात्रात्मक कसावट और कई अन्य कारकों को जोड़ें, व्यापारी 2023 में अस्थिर पृष्ठभूमि की प्रतीक्षा कर रहे होंगे, जबकि निवेशकों को प्रतीक्षा करने और देखने की पद्धति का उपयोग करना चाहिए।

चार्ट डेटा usbank , moneyshow , ameriprise , luckboxmagazine , CBOE द्वारा प्रदान किया गया